Vi ser i stigende grad, at investorer gentænker deres geografiske aktieallokering. Dette er ikke forankret i én enkeltstående begivenhed, men en kombination af geopolitisk fragmentering, høj indeksandel i AI-relaterede aktier samt den fortsatte amerikanske dominans i de globale indeks.

Den globale industristruktur har bevæget sig ind i et nyt regime drevet af elektrificering. Kinas industrelle dominans er nu tydelig, særligt ift. batterier og forsyningskæderne inden for elektrificering. Samtidig må vesten, og særligt USA, konstatere, at forsvars- og avancerede industrisystemer fortsat er stærkt afhængige af kinesiske leverandører. Dette skaber en geopolitisk situation, hvor vestens totale afkobling fra Kina er en illusion. 

Det kan være fristende at forlade aktiemarkedet, når nyhedsstrømmen er præget af geopolitiske spændinger, og værdiansættelserne på de store indeks syntes historisk høje. Det har sjældent været en vinderstrategi at forsøge at time markedet. Fokus bør være at sikre en disciplineret, robust og risikobevidst aktieallokering

I denne video fortæller porteføljeforvalter Jakob Greisen om afdeling Stabile Aktier, og om hvordan afdelingen med sin lavere risiko kan være en mulighed for langsigtede investorer.

Vi vurderer, at fire centrale forandringsfaktorer peger mod et investeringsmiljø, hvor investeringsbeslutninger i stigende grad træffes på basis af fundamentale og strukturelle forhold. Disse er: Comeback til kvalitets­selskaber, Udbredelse af AI-temaet, Kina og Indiens frem­march og USA’s globale dominans målt i markedsværdi har toppet.

Bo Knudsen, administrerende direktør og porteføljeforvalter, deler sine perspektiver på den seneste markedsudvikling, og hvor han ser investeringsmuligheder i et globalt investeringslandskab.

I 2025 har lavere offentlige udgifter, stram likviditet og geopolitisk uro midlertidigt dæmpet væksten i Indien. Men regeringen har iværksat nye finans- og pengepolitiske tiltag, der ventes at stimulere forbruget og styrke væksten i de kommende kvartaler. Samtidig vokser interessen fra indenlandske investorer markant.

I dag er væksten og markeds-dominansen centreret på få aktører, hvilket har skabt et mere volatilt og uforudsigeligt miljø. Dette skaber omvendt også langsigtede uligheder for aktive investeringsforvaltere.

Tim Kristiansen, direktør fonde, deler vores syn på, hvordan de globale markeder i stigende grad præges af en K-formet økonomi – hvor nogle sektorer accelererer, mens andre møder modvind. 

Overgangen fra en unipolær til en multipolær verdensorden, tydeliggjort ved de aktuelle konflikter i Ukraine og Mellemøsten, udgør en fundamental udfordring for Europas samfundsstukturer og afslører en fejlslagen energipolitik og manglende industrikapacitet.